昨日新鲜出炉的4月经济数据显示，CPI超预期上涨，PPI则是超预期下行，于是经济学家们又开始打口水仗了：困扰着宏观经济与普通人生活的，到底是通胀还是通缩？

　　通胀的问题很好理解，2.4%高于原本市场预期的2.3%，虽然与3.5%的年度调控目标相比仍属温和，但在全球降息潮下仍要警惕输入性通胀压力，还要谨防国内货币政策转向引发货币超发从而加大通胀压力。

　　但是通缩的担忧从何而来？在注意到CPI反弹的同时很多人都忽略了PPI，它更像一项隐形的数据。因为任何人都可以明显感觉到CPI的变化。房东跟你提涨租金要求，超市3元一斤的蔬菜涨到了5元，你都能感受得到CPI的上涨。

　　然而，除了行业和专业人士外，很少会有人去关心煤铁石油等原材料价格涨跌。而事实情况是，从去年3月份开始，我国PPI数据一直处于负值。于是很多经济学家开始担忧：通胀被压下来了，真正值得关注的是通缩。

　　实际上，生活通胀与工业通缩并不矛盾，之所以出现这种情况，一是煤铁石油价格的下跌并没有传导到人们的生活成本中去。来源于生活成本的涨跌与原材料的涨跌关系不大，如煤价在跌时电价在涨，钢材价跌时房价在涨，原油价格跌时汽油价格在涨。

　　第二个原因就更简单了，当老百姓赚不到钱的时候更会感觉到物价涨得越来越快。

　　由此看来，要平衡PPI与CPI之间的背离，恐怕并非调调货币政策就可解决问题的。