难产多年的房地产信托投资基金（REITS）近日有望在中国推出，这在海外是成熟市场的融资工具，而且是定向融资工具。今年5月开园酒店集团将集团麾下5家自持物业的酒店房产资产打包，以REITs方式推向香港证券市场。在香港、新加坡都出现了以中国内地房地产为标的REITs基金。推出房地产信托投资基金后中国经济会受到哪些影响呢？ 

　　发行REITs面临管理风险、价格体系不成熟的风险，不发REITs会造成资金链断裂的流动性风险，有可能会造成许多烂尾工程。 

　　但是，中国的房地产优质资产普遍有银行贷款，本身就是银行的抵押物了，变成产权已经抵押出去了，如果还通过REITs打包上市，一旦无法归还银行贷款，抵押物被银行拍卖，REITs的投资者权益如何保障呢？ 

　　笔者认为，加强银行业抵押贷款项目进行全国联网并通过互联网对全国公开，这样，就使得已经存在的抵押物就不能进行REITs这种再度融资了。投资者就不会上当受骗，资金杠杆率也会受到控制了。 

　　推行REITs会带来股市资金的分流，对股市影响多大还有待研究和检验。不过，笔者建议中国股市可以离岸开放，这才是中国当前股市应该改革的关键点。 

　　另外，笔者认为，内地项目在境外的信贷抵押、REITs、美元债券、人民币债券、股票、票据等融资工具、融资抵押物，都需要通过进行联网实时监控。