做投资久了我发现了一个规律，就是只要是过去3年净利润每年都有30%以上的成长，并且一般都是30%多的增长，而不是特别高，如果特别高的话，比如每年50%以上的增长，股价肯定早就有反应，如果只有30%多的增长，同时过去3年股价反而没有什么像样的涨幅，到了第四年，如果净利润还是30%以上的增长，估值在30倍以下——如果更低则更好，最好在20倍左右，一般来说都会大涨。

　　我觉得背后的逻辑有宏观和微观的两个解释，从宏观来说，根据经济学规律，一个库存周期一般持续3年多，一个库存周期有向上阶段也有向下阶段，一般来说向上阶段业绩增长，向下阶段业绩较差，而连续3年业绩增长则明显能够超越库存周期，等到新周期起来，继续增长，投资者会对该公司乐观，公司股价会受到追捧而出现大涨。从微观的角度也一样，30%多的增长并不稀罕，所以如果估值贵一点，股价未必就上涨，但是连续4年30%以上的上涨，就会显得非常出众和受到关注，而同时股价不涨，也就是估值越来越便宜，无论是成长股投资者还是价值股投资者都会一眼看中这样的股票来买进，因此股价不涨才怪。

　　从经济周期的角度，近期以来的经济复苏投资增幅不大，而消费的增幅较大，因此这轮周期选择消费服务类股票比较合适，医药也算是。在医药股里，2010~2012年3年业绩每年30%以上的增长，同时估值只有20倍左右同时这3年股价还没有出现像样涨幅的，同时今年业绩也在30%以上的增长，明年研究员们认为30%以上的增长也是非常靠谱的，把这么多医药股一筛选，现在就只有一个股票了——上海凯宝(300039,股吧)。