开栏语
为更好地服务读者，满足读者对实用财经信息的需求，晶报将不定期举办“晶报财富会客厅”论坛，并开辟专版予以报道。活动将邀请财经界专家、学者和读者做客晶报会客厅，就当前业界关注的热点、焦点话题展开对话。我们的论坛关注两头：反映财经界的呼声，也反映市民的经济生活，为行业发展和市民财富增长而讲，也为顶层设计提供决策依据。读者们，晶报财富会客厅开讲了，有空请来晶报做客。
2013年即将过去，跌宕起伏的A股市场仍未能走出低谷。十八届三中全会改革红利将为明年的资本市场注入何种新活力？在互联网金融时代和多元化资产配置时代，2014年百姓将如何投资理财？昨日，晶报“财富会客厅”首期开讲。分别来自券商、基金、期货的三位知名专家就金融创新和百姓理财等话题侃侃而谈。
晶报记者 易少龄 余彦君
马琳/文 赖犁/图
谈金融改革创新
加大新股发行
造假惩罚
按照计划，从2014年1月开始，新股发行就要重新开闸。杨德龙表示，从目前来看，金融改革方面最引人关注的无疑是新股发行的改革。“新股发行中机构所占比例要提高到40%，这是一个很好的做法，可以避免IPO在上市之后跌破发行价，为前期参与新股的资金提供了一个退出渠道。”杨德龙说，新股发行实行市值配售政策，这对专门打新的机构和个人将有较大影响，如果你在二级市场没有股票，那么就无法参与新股发行。因此，新股发行制度改革带来的影响是方方面面。
未来新股发行制度将从审批制改为注册制，这种发行方式跟国际接轨，但普通投资者对未来新上市的公司的好坏甄别将变得更难。杨德龙称，国外的注册制有着非常完善的配套措施，对上市造假的惩罚非常严厉。他希望未来新股发行改革，在这一方面能制定更多政策予以规范。何平也称，新股发行改革的亮点还是很多，不过需要更多的配套政策，加大新股发行中的处罚力度。
谈牛市何时来
展望明年多利好，
还需再过三道关
每到年底时，牛市声音渐起，每年都不绝于耳。面对明年的行情，杨德龙称，对券商来说，在年底展望第二年时都要有一个良好的预期。但是经济运行时有很多难以预计的走势。2013年的市场便是一个典型的表现。上证指数蓝筹行情延续到今年2月份，但由于经济指标不好，市场没有明显复苏迹象股指随即开始回落，全年市场并未出现太大涨幅；而广发证券首席投资顾问何平认为牛市到来还需闯过三道关。除了IPO开闸造成的心理层面的冲击，明年投资者还需要关注另外两大利空，一个美联储的QE的退出，因为一旦QE推出，可能会导致资金外流；另一个则是房产税的问题。他认为，这三大利空需要时间消化后，牛市或许才会来。
谈互联网金融
让个人“钱生钱”
更灵活
“互联网金融”的来势汹汹，使得传统金融行业的竞争格局发生变化。特别是不少80末、90后进入投资理财市场后，更多选择互联网，使网络理财成为一种新趋势。
谈到互联网金融对个人理财影响，杨德龙表示，当下互联网金融的确给传统的金融业造成冲击，首当其中的便是分流了很多银行的用户。随着互联网渠道的兴起，基金对银行的渠道的依赖性也在下降。
杨德龙分析称，当大量的活期存款从银行账户流入到类似余额宝的货币基金中，无形之中提高了市场资金的无风险利率，这也导致其他的利率也在提高；银行的贷款利率在无形中提升，而今年债券市场也在持续下跌，除资金持续紧张外，市场资金的无风险利率提升所致。因此，互联网金融对传统金融行业的影响还是非常大。
总的来看，互联网金融对银行的冲击最大，对保险、基金行业来说则是利好，因为增加了销售渠道，这种冲击在未来将逐渐体现出来。
互联网金融对个人投资者来说，则是多了一个理财方式，因为个人可以把活期存款转化为货币市场基金，对投资者来说肯定是利好的，而且随着互联网金融竞争激烈，各种机构对客户的让利也在增多。而在资产配置上，个人可以配置货币基金，然而再搭配股票型基金或者指数基金，更加灵活。
多元化理财
个人资产配置
可更丰富
“十八届三中全会鼓励金融创新，随着各项创新的推出，对普通老百姓来说将成为增加个人投资工具、合理进行资产配置的难得机遇。”锦泰期货深圳营业部总经理林长江针对金融创新方面说，十八届三中全会以后，市场化将会是未来改革的核心，这也符合了未来的一个趋势，未来10-20年，中国的金融衍生品将会蓬勃发展。
“以前老百姓参与期货市场觉得风险过大，个人投资很困难。今年一个重要的创新是期货公司资产管理业务启动，一批产品受到市场欢迎。”对普通老百姓来说，也可将内含风险对冲的产品纳入到个人资产配置中。
谈到明年个人资产如何配置时，林长江称，个人的资产配置主要是根据个人的风险偏好。追求稳定收益的人，更多选择银行理财产品，如果承受风险高，可以考虑一些期货类的产品、期货理财产品，无论市场涨跌，都可以获得投资收益。
股票投资策略
明年应关注弱周期股票
在股票投资机会方面，杨德龙认为明年应该关注弱周期的股票。强周期的股票比如钢铁、煤炭、水泥等股票，仍然看不到有扭转的机会。弱周期行业与宏观经济关系不大，比如保险、券商、消费、食品、汽车、家电、医药等行业，将会受到资金关注。对个人投资者来说，可以从中选择一些估值较低，成长性较好，业绩超预期的股票。
广发证券首席投资顾问何平则认为，十八届三中全会提出金融体制改革，明年银行板块还是不会有太大的表现，因为随着互联网金融的发展，银行的传统业务已开始被侵蚀，从银行业绩来看，虽然盈利依然可观，但增长速度已经从前两年30%-40%的增速，回落到今年20%，甚至10%以内。
观点PK
创业板or主板
从十八届三中全会精神来看，亮点还是在于调整经济结构，明年的GDP的指标将会弱化。所谓调整结构，也就是淘汰传统产业的过剩产能，引导新兴产业的发展，因此新兴产业的机会还是很大。十八届三全会还提出了国家安全的概念，除了军工板块外，网络安全也是非常重要的领域。目前，创业板里便有很多这类公司仍具投资价值。从机会来看，预计2014年主板和创业板都存在机会。“IPO开闸后，市场上的小公司的供给将会增多，创业板已经从1420点开始回调，调整到一定位置后，还将会有一波大的行情。——何平
创业板自5月以来则走出一波牛市，而且涨幅过大。创业板炒作的理由就是IPO迟迟没有开闸，市场上的资金可以放心地炒作创业板股票。不过，随着IPO开闸，将会吸引大量的资金进入新股申购。从当前来看，创业板的确存在泡沫。此前，创业波已经出现剧烈的下跌，而随着IPO重启，创业板的泡沫也将破灭。预计2014年，创业板将会以下跌为主，而创业板要扭转跌势，将需要很长一段时间。——杨德龙
□嘉宾简介
杨德龙
南方基金首席策略分析师、南方小康ETF及联接基金基金经理
何平
广发证券深圳首席投资顾问、广发证券深圳财富管理中心副总经理
林长江
锦泰期货深圳营业部总经理、中国金融期货交所股指期货特聘讲师
（原标题：2014年我们如何投资理财？）