如何加减仓位

会买的是徒弟,会卖的是师傅。这句话当然是至理名言。但是,决不可因为“卖出点”选择的高深,就看轻了“买入”执行的难度。

        对于许多投资者,热爱的是满仓杀入满仓撤出的酣畅淋漓,但是若读者看了此前本栏目介绍的仓位管理技术,便该知道分批加仓在顺势大行情中损失的利润有限,但是在逆势或者震荡市中却可以大大缩小损失比例,是长期资金稳定增长的重要保证。

        既然是分批加仓,那么就有如何加仓的问题。其中有不少细节是投资者必须考虑的。

顺势加仓还是逆势加仓

  当你买入了一个股票后,是在其上涨开始有了获利之后加仓(顺势加仓)还是在其下跌出现亏损时加仓(逆势加仓)?

  相信很多投资者会选择后者,希望通过低价加仓摊薄成本,从而在期盼的上涨中尽快返本开始盈利。的确,只要一个股票不退市仍有交易,同时也不是永远单边下跌,那么只要你有无限多的资金,在不断加仓过程中,必然会有盈利的机会。事实上,逆势加仓的确可以大大提高投资的获利比例,但是一旦遇上退市或者暴跌个股,在资金有限的前提下,比例很小的几次大亏损可能足以抵消比例很高但是盈利幅度稍低的那许多次盈利总和,使最后的战绩依然为亏损。

  也正是因此,绝大多数顺势交易的大师,都建议投资者只能做顺势加仓——在向上行情中,你只有在顶部一个点会买错;但是在向下行情中,你只有在底部一个点会买对。

  当然,逆势加仓法并非毫无疑义,对于价值投资者而言,在能确定一个公司合理定价并进而确定理论最大下跌区间的前提下,可以采用逆势加仓法逐步逼近底部;对于大资金量的机构投资者而言,由于建仓是一个持续的过程不可能一蹴而就,也会采用逆势加仓法逐渐累计仓位。

金字塔还是倒金字塔

  在明确了加仓的方向之后,接下来就是加仓规模的问题。所谓金字塔加仓法,就是每次加仓规模递减,比如第一次500股,第二次300股,第三次100股;而倒金字塔加仓法则是相反,每次加仓的规模递增,比如第一次100股,第二次300股,第三次500股。当然,也有投资者选择直线加仓法,即每次加仓的股数甚至金额完全一致。

  上述三种加仓法各有利弊,不过一般而言,在顺势加仓的前提下,倒金字塔法是要竭力避免的,这种方法由于在高位买入的股数过多,成本上升太快,很容易在止损后反而出现亏损,此方法更多适合在逆势加仓时;至于金字塔加仓法和直线加仓法则会更多被考虑——其实其中的等额加仓法本身就是金字塔加仓法的一个变种。

用市场的钱去加仓

  其实,无论是直线、金字塔还是倒金字塔加仓法,都只是简单设定了每次加仓的规模,但是并未将加仓的规模与加仓的时点联系起来,这样的方法显然有所疏漏。而下面介绍的方法则在此方面有所改善。

  这里介绍的方法,我们可以称其为“浮盈加仓法”,其核心思想就是:每一次加仓都意味着要冒下跌亏损增加的风险,我们最好是用赚到的钱而非本金来承受这部分风险,这也就意味着我们加仓的规模要由已锁定利润来决定。

  是的,要利用这种加仓法,必须预先设有止损位,这样我们才能确定通过止损位锁定了多少利润,然后才可以利用公式计算出可增仓的规模。下面先看公式:

  加仓股数=(止损价-成本价)×持有股数×返还比例/(市价-止损价)

  这里要先解释的概念就是返还比例,也就是你愿意拿出已经锁定的利润中的多少来作为风险资金去用于增仓,比如你可以激进的设置为70%,这样你增仓的速度会很快,在单边上涨市中盈利会快速上升,一旦止损出局吞噬的利润也很厉害,相反若设置为30%,则增仓速度大大降低,利弊则与70%时正好相反。这里演示时我们且设置为50%。

  假设我们以10元的价格买入股票10000股,目前此股的市价是13元,我们的止损价是12元,那么根据我们的公式,锁定的利润是(12-10)×10000=20000元。若我们愿意拿出50%即10000元来作为加仓的风险,那么可以加仓的额度为10000/(13-12)=10000股。但是若比较保守,设置的加仓比例为30%,那么可加仓规模便仅为6000股。

  当然,有的投资者觉得拿锁定利润去作为加仓的风险依然太冒险,它们只愿意拿出浮盈的一部分来承担加仓的风险,那么我们可以改用另一个公式:

  加仓股数=(市价-成本价)×股数×返还比例/(市价-止损价)-持有股数

  还是以上例的数字来计算。市价13元时,我们的浮盈是30000元,我们决定只拿出其中的50%即15000元来作为加仓的风险金,在13元市价和12元止损价的前提下,这意味着我们可以承担15000股1元下跌的风险,但由于我们此前已经持有了10000股,因此可加仓的规模便为5000股了,仅是上一种加仓算法的50%。在后一种算法时,若(市价-止损价)>(市价-成本价)×返还比例时,投资者根本无法加仓,显然这样的加仓法更为保守,虽然大涨时赚得少,但是在回调时被吞噬的利润也少。

  是利用浮盈还是锁定盈利来计算加仓额度,孰优孰劣,就完全看投资者对于盈利的要求了。

  • 作者:股票博客
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