揭秘黄金投资人如何低风险盈利

精彩选读 任何一名优秀的投资研究员都可以在几分钟内为你准备一份充分、多样化且收益率超过10%的股票名单。这也是利用投资增加收入的一种简单方法,但这却是下下策。股票以相对目前股息水平更低的价格出售,通常是因为有充分的理由让人们相信股息会削减。选择高收益股票的投资者不仅要面对股息削减的风险,还要面对资本随时的更大风险,因此提高收入的一种更明智的方法是,选择相对于市价盈利水平最高的股票,这通常说明了你的股票有股息增加的良好前景,而非股息削减。

  在投资领域,约翰·邓普顿一直被奉为一个传奇。

  在1954年发行之初,邓普顿投资1万美元到他的第一只共同基金—邓普顿增长基金,38年后,这只基金价值增长至1736100美元。不仅如此,单纯判断投资人的智慧多以跑赢市场平均点数来衡量,而约翰·邓普顿生前保持多年来平均每年跑赢市场6%,在担任基金经理的任期内每年跑赢市场3.7%,这一成绩可以用非常出色、甚至“骄人”来形容,尤其是在他并没有依靠债务杠杆来放大收益的前提下。

  也正因此,真正钻研金融的人几乎无人不知约翰·邓普顿这个名字,邓普顿的投资纪录之杰出,不仅在于其为客户和基金投资者创造了持久的收益,还在于其所承担的风险低于平均。因为他确实是全世界少数几个可以问心无愧地宣称自己始终握着股票投资圣杯(以低于平均的风险获得了高于平均的收益)之人。

  《约翰·邓普顿的投资之道》一书的可读之处,在于作者揭秘了邓普顿生前未公开的许多材料。这些宝贵的材料包括他50年的投资生涯中写给投资者和客户的信件复印件,以及此前邓普顿未曾正式出版的业绩记录的详细数据和分析。在这些同时记录了邓普顿投资思想和当时投资时局的字里行间,我们发现,邓普顿的投资方法并不复杂,其中最基本的原则就是“低价买入股票并持有,直至市场认可其内在价值”。尽管这个道理连作为行外人的笔者也明白,但为何邓普顿能够在经济时局无论如何动荡的情况下都保持盈利,本书的两位作者戴维斯、奈恩认为,是因为这位黄金投资人能够保持一贯的勇气和冷静。

  尽管IPO重新开闸,但在2013年近一年的漫长的闭闸时间内,国内一些投资人焦躁、急功近利的状态暴露无遗。事实上,在全世界最精明的行业—金融业内,没有一个投资者不想一夜暴富。但戴维斯和奈恩在分析邓普顿投资盈利的案例指出,邓普顿坚持选股人的职责是关注公司未来可持续盈利的潜力,而不是简单地看历史指标。目前,关注预期盈利水平已经成为投资人投资时惯例查看的关键信息选项,但极少有投资者会将分析的视角放至5年那么长。我们并不能断言邓普顿是一个长线投资者,但他用他的投资案例证明,如果能选择并有效执行相对5年期未来盈利水平交易价格较低的股票这一策略,势必能得到丰厚客观的收益。

  此外,这本书更像一个励志的故事,邓普顿这个来自田纳西州温彻斯特的小伙子经历千辛万苦,甚至在妻子去世之后,还独自将三个年幼的孩子抚养成人。这个故事对于无数怀抱奋斗之梦的青年来说,无疑是一种极大的鼓舞和激励。

  • 作者:每日商报
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