中金网12月25日讯，尽管今年全球股市似乎将以红盘收尾，道琼斯工业平均指数圣诞节前就突破18000，但制定新年计划的投资者仍警惕当前近乎混乱的市场。
2015年投资策略 
国际投行大佬替你支招
　　今年包括美元持续走强，大宗商品价格下滑以及全球货币政策和经济财富差异等各大主题给投资者造成真正的难题。这些趋势给市场带来更大的挑战亦创造了机会。以下是主要战略资产和财富管理经理人提供的2015年投资组合建议：
　　美股、美元将进一步走强
　　迄今为止，2015年最强大的投资策略就是美国市场。绝大多数资产管理公司预计美股和美元将进一步走强。
　　美国经济复苏一直是2014年的一个重要主题，美元来年有望继续走强。毕竟，因美联储（FED）或开始加息和美国经济的继续增长，美元有很大的升值空间。Insight Investment资产组合投资策略经理Paul Amer表示，“市场目前处于混乱边缘。综合来看，美元指数目前仅达到四五年前的测试水平。金融危机前，美元指数明显高于当前的水平。在我们的投资组合中，美元走强是重要的主题之一。我们受益于美元对其它货币的多头头寸，包括欧元和日元”。
　　美国亦可能引领收益增长，这与摩根（JPMorgan）资产管理预期的2015年中位数的增速一致。
　　Threadneedle Investments首席投资官Mark Burgess称：“美国2015年能独领风骚吗？从多方看来，这是明年最重要的问题，因为没有美国，2015年全球经济增长或令人略感失望。如果美国继续独领风骚，我们应该期待美国资产，即美国股市、信贷和美元的表现。”
　　做空大宗商品 油价、金价仍是首选
　　德意志银行（Deutsche Bank）策略师表示，大宗商品价格大幅修正后，投资者可能重新建立多头头寸仓位，但美元强劲可能抑制大宗商品基准回报率，不及股票。如果布伦特原油价格降至60美元下方，可能加大美国高收益能源公司的违约风险。同时，低油价会拖累其它贵金属的前景。
　　德意志银行大宗商品研究主管Michael Lewis称：“假设OPEC维持当前石油产量不变，我们认为石油市场基本面至少在未来六个月内会持续疲软。这一局面将持续向OPEC施压，或迫使OPEC在2015年1月的会议上或者提早减产。”
　　德意志银行亦看空黄金，因美国可能加息，股票和货币市场都将利空贵金属。Lewis称：“如果我们是正确的，美元兑欧元明年底跌至1.15，那么，鉴于黄金与美元过去六个月的历史关联性，金价可能跌至1075美元/盎司。”
　　Lewis表示，分析师预计金价明年平均为1225美元左右，与油价不同，分析师根据较好的追踪记录来预测金价走势。Lewis补充道：“即便如此，金价可能跌向1000美元在我们看来亦不足为奇，这一价位符合黄金的历史估值”。
　　投资债券的收益率仍偏低
　　施罗德集团（Schroders）负责人Marcus Brookers表示，因全球债券收益率降至历史低位，固定收益市场的安全边际趋向稀薄，同时利差正接近历史高位。
　　Brookers指出传统的固定收益在加息的环境下表现不佳，如果美联储如外界预期，2015年开始加息将重挫固定收益资产。
　　Brookers称：“尽管如此，从持续流入的规模判断，大多数投资者似乎可以承受这样的风险收益率。我们并未处于风险中，而风险只有有限的暴露。理论上讲，预期收益率几乎处于历史最低，风险偏好高涨和流动性泛滥，对此，投资者需谨慎行事。”
　　银行股有望跑赢大盘
　　私营银行Coutts投资主管Arne Hassel表示，曾稳定发放股息的银行自信贷危机以来名声扫地，意味着投资者会避免投资银行股，股价将变得相当廉价。
　　Hassel指出，全球范围内，银行自1980年以来仅折价5%左右。欧洲与日本银行极具吸引力，因欧洲不良贷款已经达到峰值。
　　Hassel称：“仅靠评估不足以进行合理投资。美国银行自2011年初以来表现一直优于其它同行。不良贷款（NPLs）自2011年初以来开始呈下降趋势，这是一个好的开端，但银行还需重新开始放贷。日本贷款自2011年底以来稳步增长；欧洲央行（ECB）近期数据显示贷款自2007年初以来首次有所增长。同时，美国贷款加速增长因经济复苏抵消收紧的放贷条件。”