前不久，中央经济工作会议提出了明年重点实施“一带一路”战略。从近期国家高层领导人频繁出访，以及“一带一路”的相关规划来看，明年将是战略落地的重要年份。受政策因素影响，交通运输、基建工程等行业相继迎来利好，也因此带动A股市场出现新的系统性主题投资机会，即“一带一路”概念。

据记者了解，从今年11月起，已有不少基金公司加仓“一带一路”相关股票，南方成分精选这样的重仓基建类基金，涨势亦是凶猛。但也有专家表示，与新兴行业中具有持续成长性的上市公司不同，“一带一路”相关股票未来的成长性还具有一定的局限性，一旦股价过高，投资者也需要警惕未来的风险。

基金公司看好“一带一路”称将支撑A股持续上涨

“A股近一月以来表现强势，沪指涨幅已接近30%，造成指数短期急涨最主要的原因是资金重回股市形成的基础。”博时创业成长基金经理韩茂华认为，短期市场目前已累积了一定的风险，特别是前期涨幅较大的非银行金融类板块，因此建议投资者冷静对待，不妨在此轮上涨趋势中关注一些长期主题。

韩茂华说，“相关的长期主题主要有两个方向，除了之前受关注较多的国企改革之外，另一个就是近期的‘一带一路’主题。”他认为，该主题显示了中国的经济发展进入了一个新阶段。尤其是国家领导人提出的“走出去”战略，将有效解决中国产能过剩问题，一些行业将得到复苏并会在股价上有所表现。

“一带一路”，是指丝绸之路经济带，以及21世纪海上丝绸之路，旨在增进与周边国家的合作，为我国经济转型赢得更好的外部条件。银河证券表示，“一带一路绝不仅仅是在海外修路架桥，而是拉动沿线区域整体开发建设，在沿线国家发展能源在外、资源在外、市场在外等产业，进而带动产品、设备和劳务输出”。

既然是拉动沿线区域整体开发建设，基础设施建设领域，如铁路、公路、桥梁、港口等行业，以及与之紧密相关的机械出口类、通信类行业，必将率先获得发展机会。从未来较长一段时间来看，随着“一带一路”的发展，沿途的贸易、金融、旅游等行业，也势必会逐渐跟上步伐。

“一带一路的影响范围比较广泛，受益的上市公司也比较多，尤其在目前资金关注股市的情况下，又有这样主题进行延伸，将对A股市场此轮上涨形成了有力支撑。”韩茂华分析说。至于投资标的的选择上，一位基金经理则表示，“高铁相关公司是首选标的，其次是在海外业务上占比较大的工程基建类上市公司”。

勿追高价股可选主题基金配比要优化组合分散风险

据了解，近段时期，上述两类上市公司涨势凶猛。以上周五收盘情况来看，包括马钢股份、龙建股份、华菱钢铁、中国建筑等35只个股涨停。不过，专家也提醒，“一带一路”相关股票未来的成长性还是具有一定的局限性，一旦股价过高，投资者也需要警惕未来的风险，不妨可以关注一些重仓基建类的基金。

与“一带一路”相关的主题基金包括：南方基金旗下的“南方小康指数”。目前，该指数成份股中有高达20%证券简称是以中国开头的股票，这是目前市场上其他指数所没有的。其中指数的前十大成份股中，中国建筑、宝钢股份、长江电力、华能国际、海螺水泥、国电电力等“一带一路”概念股悉数在列。

另外一只是以旅游、基建为关注重点的“嘉实周期优选”。记者了解到，由于该只基金在很低的位置，购买了基建类股票，且配置了足够的仓位，从而使得今年以来，该基金的整体收益率表现突出。据统计，其目前的收益率远超同期沪深300指数，以及同期普通股票型基金平均收益率。

业内人士分析称，从A股市场的历史表现来看，市场对主题投资的敏感性较高，在一段时期内，得到投资者认同的主题往往会有惊人表现。然而，由于主题基金投资的行业集中度较高，对市场格局的包容性相对较弱，与普通的主动管理型基金相比，主题基金的业绩波动也会更大。

与此同时，配置主题基金还有一定的择时风险，随着宏观经济面的改变，呈现出行业轮动特点。“在经济复苏阶段、过热阶段、滞涨阶段，主题基金往往产生明显的业绩分化。因此建议投资者，将主题基金作为自己的‘卫星配置’，在持有指数型基金或全市场的主动型股票基金之外，选择一只甚至多只主题基金。”

“一带一路”战略

这些行业有望受益

1、交通运输类公司：铁路、公路、港口、航运、航空类公司将直接受益。

2、建筑及基础设施工程类公司：交通基础设施（如铁路、公路、港口、机场）、能源管网、电信设施等行业以及建筑类的配套产业率先受益。

3、设备及配套类制造业公司：包括高铁、港口、工程机械、特高压电网、核电等领域相关的设备制造类公司。

4、原材料类公司：与兴建基础设施相关的原材料，包括钢铁、建材、有色等类别的公司将受益，特别是“一带一路”相关省份相对集中的东南、西北地区的原材料类公司将受益。

5、长期推荐品牌消费及文化传媒类公司：长期来看，道路连通、贸易连通中同样伴随着文化沟通，中国的品牌消费品（医药、家电、汽车等）、传媒等板块也将受益。

南方日报记者 邓翔